Piyasanın gözü kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in vereceği Türkiye kararına çevrildi. Karar öncesi saat 18:50 itibarıyla dolar 3.86’nın euro ise 4.13’ün üstüne işlem görüyor.
TÜRKİYE’YE YATIRIM YAPILABİLİR NOT VEREN TEK KURULUŞ FITCH
Fitch 15 Temmuz darbesi sonrası Türkiye’nin kredi notu görünümünü önce negatife indirmiş ardından tekrar durağana çevirmişti. Türkiye’ye üç büyükler arasında yatırım yapılabilir notu veren tek kredi notunu veren Fitch’in bugün ne yapacağı merakla bekleniyor. Fitch Türkiye’ye BBB- notu veriyor.
S&P VE MOODY’S’İN VERDİĞİ NOTLAR ‘YATIRIM YAPILABİLİR SEVİYENİN ALTI’
20 Temmuz’da bir diğer kurulkuş Standart&Poor’s (S&P), BB+ ile yatırım yapılabilir seviyenin hemen altında yer alan notu, bir basamak düşürerek BB’ye çekmiş ve görünümü durağandan negatife çevirmişti.
Moody’s ise 23 Eylül’de verdiği karar ile Baa3 ile yatırım yapılabilir seviyede olan notumuzu, Ba1 ile yatırım yapılabilir seviyenin altına düşürmüş ve görünümü negatiften durağana almıştı.
TÜRKİYE’NİN RAKİPLERİ NE DURUMDA?
NOT İNDİRİMİ OLASILIĞI YÜKSEK
Kapital FX Araştırma Uzmanı Enver Erkan piyasada olası senaryonun Fitch’in not indirimi olduğunu belirtti. İşte Erkan’ın yorumları: Fitch’in yapacağı not açıklaması öncesinde, piyasada baz senaryonun “bir not indirimi” olabileceğine yönelik oluştuğunu görmekteyiz.19 Ağustos 2016’daki not değerlendirmesinde Türkiye’nin notunu en düşük IG seviyesi olan “BBB-“de tutan kuruluş, görünümü ise “durağan”dan “negatif”e çevirmişti. Görünümün değişmesi “not indirimi” öncesinde sarı kart göstermek gibi bir durum olarak ele alınabilir. Yani Türkiye bundan sonra yakından izlenecek ve ilerleyen periyoddaki gelişmeler mercek altında olacak demek. 19 Ağustos’tan bu yana; piyasa oynaklığı arttı, enflasyon yükseldi, iktisadi faaliyet yavaşladı, politik belirsizlik arttı ve yapısal reformlar uygulama noktasının uzağında kaldı. Bu yüzden not indirimi gelme olasılığı yüksek görünmektedir. Bizim de beklentimiz bu yöndedir.
‘KIRILGANLIK BİR MİKTAR ARTACAK’
TRY çapraz kurlarında haftanın ikinci yarısında gerçekleşen yukarıya doğru ivmelenme, aslında not indirimi endişesini de içermektedir. Bu yüzden ilk tepkilerden çok fazla bir şey anlaşılamayabilir. Ancak geniş resimde, önümüzdeki haftaya daha stresli gireceğimiz aşikar.
Muhtemelen tahvil ve endeks tarafında daha kayda değer bir fiyatlama hissedeceğiz. Endeksin not indirimi gelmesi durumunda Pazartesi boşluklu aşağıda açılarak 80.000 altına doğru eğilim göstermesi, gösterge faizin ise son dönemde kısa vadeli enflasyon beklentilerindeki yükselişle başlayan ivmelenmesini %12 üzerine taşıması beklenebilir. TRY’de kırılganlık bir miktar daha artacak. Merkez Bankası’nın likidite müdahalelerinin Türk Lirası istikrar kazandıramadığını görüyoruz. Getiri eğrisi yataya dönüyor; 5 yıllık devlet tahvili faizi ile 3 aylık Hazine bonosu getirisi arasındaki fark kapanıyor. 2 yıllık tahvil faizi de 10 yıllık tahvil faizinin üzerinde seyrediyor. Bu eğilimler devam ettiği sürece Türk Lirası değer kaybedecektir.
