Aktifhaber
  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER
    • EĞİTİM
    • KÜLTÜR & SANAT
    • SAĞLIK
    • TEKNOLOJİ
    • YAŞAM
No Result
View All Result
  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER
    • EĞİTİM
    • KÜLTÜR & SANAT
    • SAĞLIK
    • TEKNOLOJİ
    • YAŞAM
No Result
View All Result
Aktifhaber
No Result
View All Result

Merkez Bankası faiz kararı: 425 baz puanlık indirimin sonuçları ne olacak?

by aktifhabercom
July 25, 2019
Merkez Bankası faiz kararı: 425 baz puanlık indirimin sonuçları ne olacak?
5k
VIEWS
Share on FacebookShare on Twitter

Bu Haberlerdeİlginizi Çekebilir

Petrolde küresel fiyatlar düşerken, Türkiye’de ise pompa fiyatları yükseliyor

Petrolde küresel fiyatlar düşerken, Türkiye’de ise pompa fiyatları yükseliyor

July 29, 2025
5k
Kredi borcundan dolayı takibe alınan kişi sayısı 1 milyonu geçti

Kredi borcundan dolayı takibe alınan kişi sayısı 1 milyonu geçti

July 29, 2025
5k

Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 24’ten yüzde 19,75’e indirmesi piyasa faizlerine nasıl yansıyabilir? Ekonomide canlanmayı beraberinde getirir mi?

Ekonomide canlanmayı beraberinde getirir mi? Koç Üniversitesi’nden ekonomist Selva Demiralp faiz kararının ekonomiye olası etkilerini yazdı.Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) bugünkü toplantısında politika faizini agresif bir adımla 425 baz puan düşürerek yüzde 24’ten yüzde 19,75’e indirdi. Bu, özellikle son başkan değişikliğinden sonra büyük ölçüde beklediğimiz bir karardı.

Zira eski başkan Murat Çetinkaya’dan da eğer görevde kalsaydı 200 baz puan civarında bir faiz indirimi bekleniyordu.

Çetinkayanın görevden alınma gerekçesi olarak faiz indirimleri konusunda anlaşılamadığının belirtilmesi, yeni başkandan 200 baz puan üzerinde bir faiz indirimi beklentisinin yolunu açtı.


Kararın beklenen bir karar olması, yerinde bir karar olup olmadığı konusuna ışık tutmuyor.

Enflasyon hedeflemesi çerçevesinde, mevcut karar önemli riskler barındıran acele gelmiş bir faiz indirimi olarak yorumlanabilir.

Öncelikle hükümetin neden faiz indirimi istediğini hatırlayalım.

Faiz, borçlanma maliyetini gösterdiğinden borçlanma maliyetinin düşmesi talebi ve büyümeyi canlandırır.

Dolayısı ile, içinde bulunduğumuz ekonomik durgunluktan çıkabilmek için faizlerin düşmesinin neden istendiğini anlamak zor değil.

Bunu hepimiz istiyoruz.

Ancak piyasa faizinin hangi şartlarda kalıcı olarak düşebileceği konusunda anlaşamıyoruz.Borçlanma maliyetini belirleyen “piyasa faizi” ile merkez bankasının belirlediği “politika faizi” arasındaki ilişki sanıldığı gibi birebir bir ilişki değil.

Yani Merkez Bankası’nın politika faizini 425 baz puan düşürmesi piyasa faizinin de 425 baz puan düşmesi anlamına gelmiyor.

Çünkü piyasa faizi belirlenirken kısa vadeli politika faizi kadar uzun vadeli faiz beklentileri, enflasyon beklentileri ve risk primi dahil ediliyor.

Dolayısı ile eğer almış olduğunuz faiz indirim kararı ile beraber enflasyon beklentilerinde bir iyileşme sağlayamaz ve risk primini tetiklerseniz politika faizini indirirken piyasa faizinde bir artışa sebep olmanız bile sözkonusu olabilir.

Geçmişte bunun çok örneğini gördük.

Merkez Bankası’nın uzun vadeli enflasyon beklentilerini şekillendirme becerisi “kredibilite”nin bir yansımasıdır.

Sadece güvenilir bir Merkez Bankası, bir taraftan faiz indirirken bir taraftan da attığı bu adımın popülist söylemlerin etkisinde kalmadan, uzun vadeli enflasyon hedefi ile tutarlı bir adım olduğuna piyasaları ikna edebilir.

Bu şekilde enflasyon beklentilerini aşağı çekebilir.

Merkez Bankası kredibilitesinin bir süredir yıpranmakta olduğunu gözlemliyoruz. Bunda enflasyonun giderek hedeften uzaklaşıyor olması önemli bir etken.

Çünkü sözünü tutamayan ve değil enflasyon hedefi, sene başında paylaştığı yıl sonu enflasyon tahminini bile tutturamayan bir Merkez Bankası geleceğe yönelik beklentileri çıpalamakta da başarılı olamıyor.

Piyasalar, enflasyonla mücadele konusundaki samimiyete inanmıyor. Yaptığımız akademik çalışmalar 2004 sonrası dönemde TCMB’nin faiz indirimleri sonrası piyasa faizlerini aşağıya çekebilme yeteneğinin giderek kaybolduğuna işaret ediyor.

Kredibilitesi zayıflamış bir merkez bankası zaten maça 3-0 mağlup başlamış bir futbol takımı gibidir. Maçı kazanması olağanüstü bir gayret ve disiplin gerektirir.

Kredibiliteye ikinci darbe

Durum böyle iken Temmuz başında TCMB Başkanı’nın görevden alınması ve ardından gelen yüklü faiz indirimi kredibiliteye gelen ikinci bir darbe niteliğinde.

Bu noktada Merkez Bankası’nın yapabileceği tek şey sıfırdan başlayıp yıpranan kredibilitesini adım adım tekrar inşa etmektir.

Bu ise ciddi bir reel faiz gerektirir. Ancak bugün gelen faiz indirimi ve ileriye yönelik daha da fazla faiz indirim sinyali bu anlayış ile örtüşmediği için beni endişelendiriyor.

Yolun bundan sonrasında ne olur?

Eğer faiz indirimleri bu hızla devam ederse yılın son çeyreğinde enflasyon beklentilerinde ciddi bir bozulma görülebilir ki bu durum piyasa faizlerine ve kura olumsuz yansıyarak ekonomi üzerinde daraltıcı bir etki yaratır.

Daha temkinli bir duruşa geçildiği ölçüde bu kötü senaryodan uzaklaşılıp enflasyon beklentileri nispeten kontrol edilebilir bir düzeye çekilebilir.

Piyasa faizlerinde kalıcı düşüş ise ancak sıkı ve kararlı bir para politikası ile mümkün olur.

BBC Türkçe

ShareTweet
Previous Post

Akdeniz’de göçmen faciası: 150 kişi kurtarıldı, 150 kişi kayıp

Next Post

Merkez Bankası toplam rezervleri 98 milyar 320 milyon dolara geriledi

İLGİLİHABERLER

Petrolde küresel fiyatlar düşerken, Türkiye’de ise pompa fiyatları yükseliyor
EKONOMİ

Petrolde küresel fiyatlar düşerken, Türkiye’de ise pompa fiyatları yükseliyor

July 29, 2025
5k
Kredi borcundan dolayı takibe alınan kişi sayısı 1 milyonu geçti
EKONOMİ

Kredi borcundan dolayı takibe alınan kişi sayısı 1 milyonu geçti

July 29, 2025
5k
ÇAYKUR, kuru çay fiyatlarına ortalama yüzde 3,5 zam yaptı
EKONOMİ

ÇAYKUR, kuru çay fiyatlarına ortalama yüzde 3,5 zam yaptı

July 28, 2025
5k
Türkiye’nin en büyük sektöründe konkordatolar patladı
EKONOMİ

Türkiye’nin en büyük sektöründe konkordatolar patladı

July 27, 2025
5.1k
Emekli çalışan hepsi başvurdu: 2.2 milyon kişi aldı
EKONOMİ

Emekli çalışan hepsi başvurdu: 2.2 milyon kişi aldı

July 27, 2025
5.1k
‘Mobil’ dolandırıcılığında banka yüzde 70 kusurlu bulundu
EKONOMİ

‘Mobil’ dolandırıcılığında banka yüzde 70 kusurlu bulundu

July 25, 2025
5.1k
Daha Fazla Haber
Ekrem İmamoğlu’nun tutukluluğunun 100. gününde Saraçhane’de gözaltına alınan 7 gence “Cumhurbaşkanı’na hakaret” suçundan dava

Ekrem İmamoğlu’nun tutukluluğunun 100. gününde Saraçhane’de gözaltına alınan 7 gence “Cumhurbaşkanı’na hakaret” suçundan dava

July 29, 2025
5k
Saadet Partili Birol Aydın’dan adalet çağrısı: Sincan Cezaevi’ndeki Memduh Boydak’ı ve ağır hasta Hatice Erdem’i ziyaret etti

Saadet Partili Birol Aydın’dan adalet çağrısı: Sincan Cezaevi’ndeki Memduh Boydak’ı ve ağır hasta Hatice Erdem’i ziyaret etti

July 29, 2025
5k
Petrolde küresel fiyatlar düşerken, Türkiye’de ise pompa fiyatları yükseliyor

Petrolde küresel fiyatlar düşerken, Türkiye’de ise pompa fiyatları yükseliyor

July 29, 2025
5k
New York’taki finans merkezinde silahlı saldırı: 5 ölü

New York’taki finans merkezinde silahlı saldırı: 5 ölü

July 29, 2025
5k
Ayakları dışarıda araç kullanan kişi, başsavcının oğlu çıktı

Ayakları dışarıda araç kullanan kişi, başsavcının oğlu çıktı

July 29, 2025
5.1k
Erdoğanlar, avukat Mustafa İnal’ın vekaletine son verdi

Erdoğanlar, avukat Mustafa İnal’ın vekaletine son verdi

July 29, 2025
5k
İsrail, Oscar’lı belgeselin Filistinli yönetmenini gözaltına aldı

İsrail, Oscar’lı belgeselin Filistinli yönetmenini gözaltına aldı

July 29, 2025
5k
Hasta birini görmek harekete geçmesine yetiyor

Hasta birini görmek harekete geçmesine yetiyor

July 29, 2025
5.1k
Rusya benzin ihracatını geçici olarak yasakladı

Rusya benzin ihracatını geçici olarak yasakladı

July 29, 2025
5k
Şampiyonlar Ligi’nde 2. eleme turu rövanşları başlıyor

Şampiyonlar Ligi’nde 2. eleme turu rövanşları başlıyor

July 29, 2025
5k
İstanbul’da havai fişek ve meşale yasaklandı

İstanbul’da havai fişek ve meşale yasaklandı

July 29, 2025
5k
İETT Genel Müdürü hakkında gözaltı kararı

İETT Genel Müdürü hakkında gözaltı kararı

July 29, 2025
5k
Erdoğan, yangınlarda sorumluluk almadı: İtfaiyecilik büyükşehirlerin işidir

Erdoğan, yangınlarda sorumluluk almadı: İtfaiyecilik büyükşehirlerin işidir

July 28, 2025
5k
Polisin üzerine araba süren Dilan Çıtak serbest: “Panikledim, stres yaşadım”

Polisin üzerine araba süren Dilan Çıtak serbest: “Panikledim, stres yaşadım”

July 28, 2025
5.1k
Tutuklu hasta Murat Çalık’a mama takviyesi

Tutuklu hasta Murat Çalık’a mama takviyesi

July 28, 2025
5k
Aktifhaber

© 2022 - - Sitemizde yayınlanan haberlerin telif hakları haber kaynaklarına aittir. İzin alınmadan kopyalanamaz.J.

MENU

  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER

BİZİ TAKİP EDİN

No Result
View All Result
  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER
    • EĞİTİM
    • KÜLTÜR & SANAT
    • SAĞLIK
    • TEKNOLOJİ
    • YAŞAM

© 2022 - - Sitemizde yayınlanan haberlerin telif hakları haber kaynaklarına aittir. İzin alınmadan kopyalanamaz.J.