Aktifhaber
  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER
    • EĞİTİM
    • KÜLTÜR & SANAT
    • SAĞLIK
    • TEKNOLOJİ
    • YAŞAM
No Result
View All Result
  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER
    • EĞİTİM
    • KÜLTÜR & SANAT
    • SAĞLIK
    • TEKNOLOJİ
    • YAŞAM
No Result
View All Result
Aktifhaber
No Result
View All Result

Merkez Bankası faiz kararı: 425 baz puanlık indirimin sonuçları ne olacak?

by aktifhabercom
July 25, 2019
Merkez Bankası faiz kararı: 425 baz puanlık indirimin sonuçları ne olacak?
5k
VIEWS
Share on FacebookShare on Twitter

Bu Haberlerdeİlginizi Çekebilir

Lafla yetindi: Türkiye İsrail’i kınadı ama yaptırımlara katılmadı

Lafla yetindi: Türkiye İsrail’i kınadı ama yaptırımlara katılmadı

July 18, 2025
5.1k
Gençlerin yüzde 22,5’i ekonomik nedenlerle eğitimini yarım bıraktı

Gençlerin yüzde 22,5’i ekonomik nedenlerle eğitimini yarım bıraktı

July 18, 2025
5k

Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 24’ten yüzde 19,75’e indirmesi piyasa faizlerine nasıl yansıyabilir? Ekonomide canlanmayı beraberinde getirir mi?

Ekonomide canlanmayı beraberinde getirir mi? Koç Üniversitesi’nden ekonomist Selva Demiralp faiz kararının ekonomiye olası etkilerini yazdı.Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) bugünkü toplantısında politika faizini agresif bir adımla 425 baz puan düşürerek yüzde 24’ten yüzde 19,75’e indirdi. Bu, özellikle son başkan değişikliğinden sonra büyük ölçüde beklediğimiz bir karardı.

Zira eski başkan Murat Çetinkaya’dan da eğer görevde kalsaydı 200 baz puan civarında bir faiz indirimi bekleniyordu.

Çetinkayanın görevden alınma gerekçesi olarak faiz indirimleri konusunda anlaşılamadığının belirtilmesi, yeni başkandan 200 baz puan üzerinde bir faiz indirimi beklentisinin yolunu açtı.


Kararın beklenen bir karar olması, yerinde bir karar olup olmadığı konusuna ışık tutmuyor.

Enflasyon hedeflemesi çerçevesinde, mevcut karar önemli riskler barındıran acele gelmiş bir faiz indirimi olarak yorumlanabilir.

Öncelikle hükümetin neden faiz indirimi istediğini hatırlayalım.

Faiz, borçlanma maliyetini gösterdiğinden borçlanma maliyetinin düşmesi talebi ve büyümeyi canlandırır.

Dolayısı ile, içinde bulunduğumuz ekonomik durgunluktan çıkabilmek için faizlerin düşmesinin neden istendiğini anlamak zor değil.

Bunu hepimiz istiyoruz.

Ancak piyasa faizinin hangi şartlarda kalıcı olarak düşebileceği konusunda anlaşamıyoruz.Borçlanma maliyetini belirleyen “piyasa faizi” ile merkez bankasının belirlediği “politika faizi” arasındaki ilişki sanıldığı gibi birebir bir ilişki değil.

Yani Merkez Bankası’nın politika faizini 425 baz puan düşürmesi piyasa faizinin de 425 baz puan düşmesi anlamına gelmiyor.

Çünkü piyasa faizi belirlenirken kısa vadeli politika faizi kadar uzun vadeli faiz beklentileri, enflasyon beklentileri ve risk primi dahil ediliyor.

Dolayısı ile eğer almış olduğunuz faiz indirim kararı ile beraber enflasyon beklentilerinde bir iyileşme sağlayamaz ve risk primini tetiklerseniz politika faizini indirirken piyasa faizinde bir artışa sebep olmanız bile sözkonusu olabilir.

Geçmişte bunun çok örneğini gördük.

Merkez Bankası’nın uzun vadeli enflasyon beklentilerini şekillendirme becerisi “kredibilite”nin bir yansımasıdır.

Sadece güvenilir bir Merkez Bankası, bir taraftan faiz indirirken bir taraftan da attığı bu adımın popülist söylemlerin etkisinde kalmadan, uzun vadeli enflasyon hedefi ile tutarlı bir adım olduğuna piyasaları ikna edebilir.

Bu şekilde enflasyon beklentilerini aşağı çekebilir.

Merkez Bankası kredibilitesinin bir süredir yıpranmakta olduğunu gözlemliyoruz. Bunda enflasyonun giderek hedeften uzaklaşıyor olması önemli bir etken.

Çünkü sözünü tutamayan ve değil enflasyon hedefi, sene başında paylaştığı yıl sonu enflasyon tahminini bile tutturamayan bir Merkez Bankası geleceğe yönelik beklentileri çıpalamakta da başarılı olamıyor.

Piyasalar, enflasyonla mücadele konusundaki samimiyete inanmıyor. Yaptığımız akademik çalışmalar 2004 sonrası dönemde TCMB’nin faiz indirimleri sonrası piyasa faizlerini aşağıya çekebilme yeteneğinin giderek kaybolduğuna işaret ediyor.

Kredibilitesi zayıflamış bir merkez bankası zaten maça 3-0 mağlup başlamış bir futbol takımı gibidir. Maçı kazanması olağanüstü bir gayret ve disiplin gerektirir.

Kredibiliteye ikinci darbe

Durum böyle iken Temmuz başında TCMB Başkanı’nın görevden alınması ve ardından gelen yüklü faiz indirimi kredibiliteye gelen ikinci bir darbe niteliğinde.

Bu noktada Merkez Bankası’nın yapabileceği tek şey sıfırdan başlayıp yıpranan kredibilitesini adım adım tekrar inşa etmektir.

Bu ise ciddi bir reel faiz gerektirir. Ancak bugün gelen faiz indirimi ve ileriye yönelik daha da fazla faiz indirim sinyali bu anlayış ile örtüşmediği için beni endişelendiriyor.

Yolun bundan sonrasında ne olur?

Eğer faiz indirimleri bu hızla devam ederse yılın son çeyreğinde enflasyon beklentilerinde ciddi bir bozulma görülebilir ki bu durum piyasa faizlerine ve kura olumsuz yansıyarak ekonomi üzerinde daraltıcı bir etki yaratır.

Daha temkinli bir duruşa geçildiği ölçüde bu kötü senaryodan uzaklaşılıp enflasyon beklentileri nispeten kontrol edilebilir bir düzeye çekilebilir.

Piyasa faizlerinde kalıcı düşüş ise ancak sıkı ve kararlı bir para politikası ile mümkün olur.

BBC Türkçe

ShareTweet
Previous Post

Akdeniz’de göçmen faciası: 150 kişi kurtarıldı, 150 kişi kayıp

Next Post

Merkez Bankası toplam rezervleri 98 milyar 320 milyon dolara geriledi

İLGİLİHABERLER

Lafla yetindi: Türkiye İsrail’i kınadı ama yaptırımlara katılmadı
EKONOMİ

Lafla yetindi: Türkiye İsrail’i kınadı ama yaptırımlara katılmadı

July 18, 2025
5.1k
Gençlerin yüzde 22,5’i ekonomik nedenlerle eğitimini yarım bıraktı
EKONOMİ

Gençlerin yüzde 22,5’i ekonomik nedenlerle eğitimini yarım bıraktı

July 18, 2025
5k
Vergilerin saniyede 70 bini, ayda 185 milyar lirası faize gitti
EKONOMİ

Vergilerin saniyede 70 bini, ayda 185 milyar lirası faize gitti

July 17, 2025
5k
Bakan Mehmet Şimşek önerdi: Ev sahibi olabilmesi için dar gelirli 50 yıl borçlandırılacak
EKONOMİ

Bakan Mehmet Şimşek önerdi: Ev sahibi olabilmesi için dar gelirli 50 yıl borçlandırılacak

July 17, 2025
5k
İpotekli konut satışları yüzde 112,6 arttı
EKONOMİ

İpotekli konut satışları yüzde 112,6 arttı

July 17, 2025
5k
Yargıtay kararı: Emekli maaşına kredi nedeniyle bloke konulması mümkün
EKONOMİ

Yargıtay kararı: Emekli maaşına kredi nedeniyle bloke konulması mümkün

July 17, 2025
5k
Daha Fazla Haber
Milli eğitim bakanı üslubunu kaba buldu

Milli eğitim bakanı üslubunu kaba buldu

July 19, 2025
5k
İki vekil Gelecek Partisi’nden istifa etti

İki vekil Gelecek Partisi’nden istifa etti

July 19, 2025
5k
Ayşe Tokyaz cinayeti: Bir polis gözaltında

Ayşe Tokyaz cinayeti: Bir polis gözaltında

July 19, 2025
5k
Altan Öymen hayatını kaybetti

Altan Öymen hayatını kaybetti

July 19, 2025
5k
MEB’den ’10 Kasım’ açıklaması: Niyet okuyuculuk

MEB’den ’10 Kasım’ açıklaması: Niyet okuyuculuk

July 19, 2025
5k
Taksiciler Eyüp Aksu’yu ‘ihanet’le suçladı

Taksiciler Eyüp Aksu’yu ‘ihanet’le suçladı

July 19, 2025
5.1k
Trajik olay: Alerjisi olan kişi arı saldırısında öldü, eşi kalp krizi geçirdi

Trajik olay: Alerjisi olan kişi arı saldırısında öldü, eşi kalp krizi geçirdi

July 18, 2025
5.2k
Selahattin Demirtaş ve Figen Yüksekdağ’ın tahliye talebi reddedildi

Selahattin Demirtaş ve Figen Yüksekdağ’ın tahliye talebi reddedildi

July 18, 2025
5k
UNHCR uyardı: 11 milyon mülteci insani yardıma erişemeyecek

UNHCR uyardı: 11 milyon mülteci insani yardıma erişemeyecek

July 18, 2025
5k
Suriye: Dürziler kimdir?

Suriye: Dürziler kimdir?

July 18, 2025
5.2k
Tepkiler sonuç verdi; dışkı yedirilen çocuklar devlet korumasına alındı

Tepkiler sonuç verdi; dışkı yedirilen çocuklar devlet korumasına alındı

July 18, 2025
5k
Erdoğan müjde diye duyurmuştu: Memura maaş darbesi geldi

Erdoğan müjde diye duyurmuştu: Memura maaş darbesi geldi

July 18, 2025
5.1k
Tanzanya’da Türk iş insanı silahlı saldırıda hayatını kaybetti

Tanzanya’da Türk iş insanı silahlı saldırıda hayatını kaybetti

July 18, 2025
5.4k
İstanbul’da aynı hastanede ikinci şüpheli ölüm

İstanbul’da aynı hastanede ikinci şüpheli ölüm

July 18, 2025
5.1k
Fenerbahçe’ye piyango: Tek bir maça çıkmadan 10 katına satılıyor

Fenerbahçe’ye piyango: Tek bir maça çıkmadan 10 katına satılıyor

July 18, 2025
5.1k
Aktifhaber

© 2022 - - Sitemizde yayınlanan haberlerin telif hakları haber kaynaklarına aittir. İzin alınmadan kopyalanamaz.J.

MENU

  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER

BİZİ TAKİP EDİN

No Result
View All Result
  • GÜNDEM
  • ANALİZ
  • SİYASET
  • EKONOMİ
  • DÜNYA
  • ÖZEL HABER
  • 15 TEMMUZ
  • SPOR
  • İŞKENCE
  • MEDYA
  • MAGAZİN
  • DİĞER
    • EĞİTİM
    • KÜLTÜR & SANAT
    • SAĞLIK
    • TEKNOLOJİ
    • YAŞAM

© 2022 - - Sitemizde yayınlanan haberlerin telif hakları haber kaynaklarına aittir. İzin alınmadan kopyalanamaz.J.